投资者陈女士最近十分郁闷，刚做了“太空人”，又做了“黄金矿工”。资深投资者郑杰谈及近年来的A股时说：“涨起来太猛了，容易卖飞；跑得太慢又容易吃面。”从日均成交量、波动率、板块轮动节奏等多个交易指标看，A股确实和曾经不一样了。
自2024年“9.24”行情启动以来，A股市场交投更加活跃。Wind数据显示，2024年9月24日至2026年2月2日，A股日均成交金额约为1.83万亿元，远高于此前几年的数据。成交额大幅放量的背后，是A股市场对投资者的吸引力大幅增强。乾图投资基金经理黄礼恒表示，近年来A股市场出现了很大的积极变化，比如更加注重股东回报、机构主导的长期资金加速入市、科技含量显著提升等。安爵资产董事长刘岩提到，中国在AI、新能源、半导体、机器人等新质生产力领域实现关键技术突破，吸引全球与国内资金重估中国资产。国际资本流动与地缘因素的阶段性变化也在一定程度上影响资本市场，推动相当一部分国际资本开始考虑大量增加配置中国资产。
投资者们的入场促进了市场活跃度的提升。其中，持续爆火的各类指数基金成为A股市场重要的“稳定器”。从月频数据来看，股票型ETF资产净值在2022年11月成功突破1万亿元，至2024年7月站在2万亿元上方，“9.24”行情启动以后，其资产净值加速增长，截至2025年12月底刷出3.83万亿元的历史新高。今年以来虽然有所回落，但截至1月底，股票型ETF的资产净值依然维持在3.23万亿元。私募基金方面，量化投资发展迅猛，刚刚过去的2025年也成为继2021年之后又一个市场公认的量化投资“大年”。
广州某私募基金经理邱靖分析称，近年来指数基金规模的不断扩容，不仅为各类指数持续注入增量资金，还同步推升了指数成分股的溢价效应，吸引更多投资者积极布局指数成分股，形成正向循环，持续强化增量资金对指数的支撑力度。界面新闻统计发现，2024年以来，A股涨跌数量差值绝对值(上涨数量-下跌数量)/两市个股数量的（30日平均）的中枢从2024年50%左右下降到2026年30%左右，说明当前市场环境下，个股同涨同跌的现象越来越少，大盘的整体波动逐步减少，指数越来越趋向稳定。
然而，当越来越多的市场资金将目光聚焦在指数成分股身上的时候，非成分股被一定程度上忽视，加剧了市场行情的结构分化。Wind数据显示，自2024年9月24日至2026年2月2日期间，万得全A指数涨幅为68.32%，全市场5477只个股中共有2733只成功跑赢该指数同期涨幅，占比不足50%。“科技含量”更高的创业板指和科创50指数同期涨幅分别高达113.27%和131.2%，能够跑赢这两个指数的个股数量分别为1515只和1206只，占比分别为27.66%和22.02%。
结构性分化是多位受访人士强调的近年来A股市场的一个显著特征。资深投资者郑杰表示，当指数被增量资金稳稳拖住以后，市场资金的胆子越来越大、风险偏好不断攀升。现在市场资金在进攻时会一窝蜂地扎堆同一方向，撤退时又集体离场，导致市场热点板块被抛弃后往往直接走A杀。这种资金策略的高度一致性，导致板块和个股的振幅大幅提升，市场轮动节奏大幅加快，日内经常同时轮动多个板块，甚至日内即完成轮动。界面新闻统计了最近十年A股每日成交额前100个股的振幅（30日平均）情况，数据显示，上述指标的振幅中枢是从2016年的约5%移动到当前的约7%，整体上移了大约2个百分点。这说明个股日内走势波动性加剧。
面对A股市场的诸多新变化，各类投资者们都在不断尝试调整自身的投资策略。郑杰认为，既然市场结构分化剧烈，那么把握强势盈利机会的核心思路在于预留部分仓位正规股票配资推荐，持续向最强、最新主线方向靠拢，重点贴合底部逐步蓄势、尚未到高潮的主线，精准博弈其主升浪行情。张猛则决定放慢步调，将策略重点放在“中长线布局+波段差价”方面，锁定中长线大逻辑通顺的低位品种，建仓后无需纠结长期持有，核心是反复把握低买高卖的差价机会增厚收益。广州某不愿具名的私募研究总监李先生谈到，公司近两年来也加大了量化投资方面的投入，通过大数据的分析和模型的运算更快挖掘到市场的潜在投资机会。星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，公司专注于进一步提升投研能力，尤其是对新技术领域的研究能力，扩展投研能力圈，希望以此来增加对A股市场的适应能力和投资机会的把握。
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